純堿主要應用于玻璃制造，還用于冶金行業、化工行業以及洗滌領域等。長江證券認為，下半年地產、汽車等行業有望繼續復蘇，純堿用量增加。純堿行業相關上市公司受益行業復蘇，業績大幅提升。 需求端多點開花 2016年純堿表觀消費量達2404萬噸，同比增長1.33%，5年間復合增速為3.1%。玻璃占到了純堿消費量的56%，主要用于房地產與汽車等。房地產回暖、汽車產量增長，純堿需求有望持續增加。2017年，純堿下游輕工造紙、布匹、氧化鋁以及洗滌劑生產景氣度皆顯著提升，共同推動純堿需求提升。 我國是最大的純堿生產國，2016年國內產能為2970萬噸，全球占比46%，開工率達87%，2017年1-5月開工率提升至90%。自2014年起國內產能開始收縮，一方面是聯堿法副產氯化銨進入下行周期，聯堿法成本大幅上升，大量產能退出。另一方面，環保趨嚴，小產能企業因環保成本極高而持續關停。 同時，按《純堿行業準入條件》，新建及擴建的氨堿法純堿年產能不得小于120萬噸，聯堿法不得小于60萬噸，天然堿法不得小于40萬噸，擴產門檻較高，產能擴張受限。短期看，4月之后，國內純堿庫存大幅降低，市場供貨緊張。 價格再次見底回升 經歷了四年筑底期，純堿供求改善，2016年下半年迎來轉機。重質純堿價格見底震蕩上漲，2017年2月達到2150元/噸，同比上漲43.3%。由于市場預期二季度經濟轉弱，持續去庫存，價格下跌至1600元/噸左右。而需求好于預期，產業鏈庫存較低，疊加原料合成氨因限產價格上漲，純堿價格見底回升，已漲至1700元/噸。 展望后市，下半年地產、汽車等行業有望繼續復蘇，純堿用量增加;7月前后國內停車檢修較多，京津冀大氣治理、環保趨嚴，行業面臨限產，供給趨緊，純堿價格將不斷上漲。更多有關純堿的相關內容請訪問我們的網址：www.boozinqc.com